衰退風暴來襲！華爾街從狂歡到狂奔 美股一個月蒸發4萬億美元

財聯社3月11日訊（編輯 劉蕊）誰也沒想到，一個月前，華爾街還為特朗普的減稅、放寬監管等大部分經濟議程歡呼；一個月後，標普500指數已經從峰值蒸發了4萬億美元。

近期，特朗普一連串的新政策增加了企業、消費者和投資者的不確定性，尤其是其針對加拿大、墨西哥和中國等主要貿易夥伴的關稅舉措更是嚇壞了市場，令越來越多人擔憂經濟衰退風險。

美東時間本周一，美股拋售加劇：標普500指數單日下跌2.7%，為今年最大單日跌幅。納斯達克指數單日大跌4%，為2022年9月以來最大單日跌幅。

年初至今標普500指數走勢

而在這背後，是美國經濟風暴逐步臨近之際，華爾街的市場情緒已發生了巨大改變。

關稅令市場情緒發生巨大轉變？

在特朗普上台之初，投資者們普遍對特朗普預期的促增長議程（包括減稅和放鬆管製）表示樂觀，認為這將有利於股市，但如今，特朗普關稅和其他變化（包括聯邦大規模裁員）的不確定性打擊了市場人氣，市場情緒似乎已經發生了180度轉彎。

Wealth Enhancement高級投資策略師Ayako Yoshioka表示：“我們明顯看到了情緒的重大轉變。很多曾今有效的策略現在都不起作用了。”

摩根士丹利 E-Trade交易和投資董事總經理克裏斯ⷦ‹‰金 (Chris Larkin) 表示：“市場上總是有多種力量在發揮作用，但目前，幾乎所有力量都在關稅麵前退居次要地位。”

Lazard首席執行官Peter Orszag在休斯頓舉行的CERAWeek會議上表示：“（美國與）加拿大、墨西哥和歐洲的關稅戰帶來的不確定性，正在促使各大公司董事會和高管們重新考慮前進的道路。”

“人們可以理解美國與中國持續的緊張關係，但美國對加拿大、墨西哥和歐洲的轉變令人困惑。除非這一問題在未來一個月左右得到解決，否則可能對美國的經濟前景和並購活動造成真正的損害。”

經濟已經顯現出衰退跡象？

事實上，在這個財報季，美國上市公司高管們幾乎都不約而同地談論起同一個話題：關稅。幾乎所有企業高管都將關稅與不確定性相綁定，不少公司警告關稅可能給企業經營前景帶來風險。

就在本周一，達美航空公司才剛剛將其第一季度利潤預期下調了一半，導致其股價在盤後下跌14%。達美航空首席執行長巴斯蒂安（Ed Bastian）將利潤預期下調歸咎於美國經濟的不確定性加劇。

更令情況雪上加霜的是，美國經濟已經發出一些疲軟信號。據亞特蘭大聯儲銀行編製的一係列廣受關注的實時指標表明，美國經濟可能在第一季度已開始陷入萎縮。

而這一切的始作俑者——美國總統特朗普，似乎對此仍不夠重視。

上周末，當特朗普被問及是否預測今年將出現經濟衰退時，特朗普拒絕預測，隻是強調，他仍然要堅持自己當下的計劃，堅稱這能將“財富帶回美國”。

美國財政部長斯科特ⷨ𒝦㮧‰𙠨Scott Bessent) 也表示，隨著美國經濟擺脫對政府支出的依賴，經濟可能會經曆一段“排毒”期。

Baird投資策略師羅斯ⷦⅨ𒧈𞥾𗯼ˆRoss Mayfield）表示：“特朗普政府似乎更能接受這樣一種觀點，即他們對市場下跌無所謂，為了實現更廣泛的目標，他們甚至可能對衰退無所謂……我認為這給華爾街敲響了警鍾。”

高盛的戴維ⷦⅨ㏥…‹爾 (David Mericle) 周一將他對美國2025年經濟增長的預期從此前的2.2%下調至1.7%，因為關稅似乎將比他之前預測的更高。他認為，未來一年美國出現經濟衰退的可能性為五分之一。

投資者已經在蜂擁撤離

截至目前，標準普爾500指數已經回吐了自特朗普11月5日當選以來的所有漲幅。高盛周一發布的一份報告顯示，對衝基金上周五削減美股敞口的幅度為兩年多來最大。

而更糟糕的是，盡管已經出現了拋售，但美國股市估值仍遠高於曆史平均水平。根據LSEG Datastream的數據，截至上周五，標普500指數明年預期市盈率略高於21倍，而其長期平均預期市盈率為15.8倍。

“一段時間以來，許多人一直擔心美國股市估值過高，並在尋找市場回調的催化劑，” AJ Bell投資分析師Dan Coatsworth表示，“對貿易戰、地緣政治緊張局勢和不確定的經濟前景的擔憂可能正是這種催化劑。”

花旗在最新的策略報告中將美股評級從“增持”下調至“中性”。其估計，美國的增長勢頭將低於全球其他地區。不過該報告同時將中國股票的評級上調至“增持”。

德意誌銀行上周五在報告也顯示，近幾周投資者的美股倉位有所下降。他們補充說，如果投資者的美股倉位進一步回落到曆史範圍的底部——就像特朗普在2018-2019年期間所看到的那樣——標普500指數可能會跌至5300點，即從目前的水平再下跌5.5%。

另一個投資者不安情緒加劇的跡象是，芝加哥期權交易所波動率指數（Cboe Volatility index）本周一觸及去年8月以來最高收盤水平。

“之前壓倒性的共識是，一旦特朗普總統上台，一切都將是好環境，”瓊斯貿易公司首席市場策略師邁克爾ⷥ姧𞅥…‹（Michael O 'Rourke）表示，“但每次發生結構性變化，就會出現不確定性和摩擦…人們開始有點擔心，開始獲利了結，這是可以理解的。”